8月15日，科创50指数冲破1200点大关，创下近三年新高。
就在散户们欢呼雀跃之际，交易所数据却泼了一盆冷水——主力资金正在疯狂出逃。
单周净流出96.71亿元，这个数字让不少投资者倒吸一口凉气。
某券商营业部里，老股民王师傅盯着屏幕直摇头："指数涨得欢，大股东跑得欢，这不是明摆着请君入瓮吗？"他的担忧不无道理。数据显示，科创50ETF份额已经跌至一年来最低点，与市场整体资金流入形成鲜明对比。
更让人揪心的是上市公司公告。某AI概念股刚创下历史新高，第二天就发布减持公告，大股东准备套现5%。这家公司的定增成本才3块钱，现在股价已经涨到28元。算下来，这次减持能轻松套现10个亿。半导体板块更夸张，半年内高管们组团减持，累计套现近20亿元。
这种反常现象背后藏着三个不能说的秘密。首先是解禁潮，很多科创板公司上市满三年，原始股东持股成本低得吓人，现在不跑更待何时？其次是业绩跟不上，某家被热炒的AI公司上半年利润暴跌80%，股价却翻了两倍。最后是估值泡沫，市盈率都快赶上2015年牛市了，可不少公司还在亏钱。
证券分析师李明算了一笔账："现在科创50的平均市盈率接近60倍，但成分股里有三分之一还没实现盈利。这就好比给空中楼阁估价，风险太大了。"他的团队最近已经把相关评级从"增持"下调到"观望"。
面对这种情况，老股民们自有应对之道。张阿姨在证券大厅跟人唠嗑："我买股票就认准两点：一看业绩，二看股东。那些天天发减持公告的，再好的概念我也不碰。"她的话糙理不糙，最近两个季度净利润增速能保持在30%以上的公司，确实更抗跌。
资金流向也是个重要信号。私募基金经理赵强透露："我们内部有个规矩，当ETF持续净流出时，宁愿错过也不冒险。等资金企稳了再进场，虽然赚得少点，但睡得踏实。"
有意思的是，就在散户犹豫不决时，券商研报却清一色唱多。某头部券商甚至喊出"科创50年内看涨30%"的口号。这种分歧让市场更加扑朔迷离。有网友调侃："研报说中期看好，股东说现在就跑，到底该听谁的？"
其实答案很简单。看看那些减持的股东，哪个不是赚得盆满钵满？他们可比普通投资者更了解自家公司的底细。当内部人都在抛售时，外部人却往里冲，这场面怎么看都像是一场危险的游戏。
最新数据显示，8月以来科创板融券余额激增40%，这说明做空力量正在集结。某量化基金负责人坦言："我们现在更愿意做对冲策略，单边做多风险太大。"这种专业机构的谨慎态度，或许能给狂热的市场降降温。
投资最重要的是保住本金。与其盲目追高那些被热炒的概念股，不如耐心等待更好的机会。毕竟在股市里，活得久比赚得快更重要。当大股东都在跑步离场时，普通投资者是不是也该多留个心眼？